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持續(xù)拉動經(jīng)濟(jì)增長的因素應(yīng)該是健康和可持續(xù)的“三大發(fā)動機(jī)”，即制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級。

在過去30多年中，中國經(jīng)濟(jì)總體是呈周期性波動。在周期性波動中，一般說經(jīng)濟(jì)下滑到底部后還會反彈到原來的高度，但這次不一樣，不僅有周期性的波動，且經(jīng)濟(jì)增速在換擋。

這意味著經(jīng)濟(jì)下來后不一定能反彈到原來高度�；仡櫄v史不難發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)在2010年靠前季度GDP增速達(dá)到了一個階段性峰值：12.1%；此后開始下行，一直下滑到2014年的7.4%，2015年靠前二季度，進(jìn)一步下降到7.0%。也就是說，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑了5年時間，GDP增速下降幅度約40%。

另一種說法是從2007年算起。因為當(dāng)年GDP增速較高達(dá)時到了14.2%，隨后因受到全部資金危機(jī)影響，GDP增速開始下滑。如果這樣計算，本次下滑時間已持續(xù)了8年，GDP增速下降幅度超50%。

三個短期因素

為什么中國經(jīng)濟(jì)下行時間這么長、下降幅度這么大且尚未探底成功？

通常，需求邊因素大多是短期因素，供應(yīng)邊因素是長期因素。短期因素是指“三駕馬車”，很多人對“三駕馬車”存在認(rèn)識誤區(qū)，以為經(jīng)濟(jì)增長的動力就只有“三駕馬車”，外需不行就擴(kuò)大內(nèi)需，投入資金不行就拉動消費(fèi)。

嚴(yán)格來說，“三駕馬車”并非是拉動經(jīng)濟(jì)增長的全部動力。“三駕馬車”只是GDP的三個組成部分，是經(jīng)濟(jì)特殊時期撫平經(jīng)濟(jì)波動的特殊手段，并非平常時期拉動經(jīng)濟(jì)增長的手段；而且“三駕馬車”主要通過投入資金等經(jīng)濟(jì)發(fā)生反應(yīng)政策來拉動經(jīng)濟(jì)增長，會產(chǎn)生副作用和后遺癥。

不妨先來看看事實。出口這架“馬車”在過去很長一段時間是拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的動力，尤其是加入WTO后，中國出口的年增長率達(dá)到20%甚至30%以上。但較近兩三年來，出口增速連續(xù)下降，2014年已下降到了6.1%，2015年前7個月已下降到了-0.8%。也就是說，它對中國經(jīng)濟(jì)的拉動作用已基本失去。

投入資金呢？投入資金確實是多年來拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。投入資金主要由制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)三方面投入資金組成，現(xiàn)都已受到了限制。制造業(yè)投入資金受制于產(chǎn)能過剩，基礎(chǔ)設(shè)施投入資金受制于地方相關(guān)部門債務(wù)壓力加大，房地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入下行通道，投入資金也受到影響。所以投入資金的拉動力也遠(yuǎn)不如從前。

較后一駕“馬車”——消費(fèi)，增長速度相對穩(wěn)定且對GDP的貢獻(xiàn)率還有所上升，但也只是因為投入資金對GDP的貢獻(xiàn)率相對下行，消費(fèi)的貢獻(xiàn)率相對上升的結(jié)果而已。由于收入分配制度的改變不完全，以及社會福利制度改變滯后的制約，使得消費(fèi)拉動GDP增長的力量非常有限。

通過“三駕馬車”拉動經(jīng)濟(jì)增長的副作用也開始逐步顯現(xiàn)。2008年資金危機(jī)后，中國相關(guān)部門通過一系列的經(jīng)濟(jì)發(fā)生反應(yīng)政策，短期內(nèi)拉動了經(jīng)濟(jì)的快速增長，但隨著時間推移，其副作用開始凸顯且發(fā)生反應(yīng)政策的邊際效益也在下降。

總結(jié)發(fā)現(xiàn)，真實能夠持續(xù)拉動經(jīng)濟(jì)增長的因素應(yīng)該是健康和可持續(xù)的“三大發(fā)動機(jī)”，即制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級。制度變革是指改變；結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)整體化等；要素升級就是指技術(shù)進(jìn)步、增加人力資本和推進(jìn)信息化等；且“三大發(fā)動機(jī)”對應(yīng)了新一屆中點領(lǐng)導(dǎo)集體強(qiáng)調(diào)的改變、轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。