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滬鋁去年11月見到17400元/噸的高位后，期價、成交量和持倉量每況愈下，主力合約持倉量一度下滑至7萬手以下，市場關(guān)注的嚴重缺乏使得滬鋁步履艱難。而近日滬鋁行情似乎有開始啟動的跡象，較為明顯的是主力合約持倉量大幅增加。據(jù)統(tǒng)計，僅在2月21日一天，滬鋁主力1105合約的持倉量就增加了近3.7萬手，市場資金介入明顯。另外。隨著3月的到來，鋁的春季消費即將啟動，鋁價有望走出低谷。

一、美國經(jīng)濟有望持續(xù)恢復(fù)

去年年底以來，以美國為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇形勢良好。特別是美國股市，升至2008年6月以來的新高，近期更是持續(xù)走高，并不斷刷新年內(nèi)高位。上周，美聯(lián)儲發(fā)布的1月份貨幣政策制定會議的會議紀要顯示，美聯(lián)儲理事在此次會議上表示，他們確信美國經(jīng)濟基礎(chǔ)更加牢固。與此同時，美聯(lián)儲將其對今年美國經(jīng)濟增長速度的預(yù)期從3.0%—3.6%上調(diào)至3.4%—3.9%。作為美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景的兩個重要指標——就業(yè)和房地產(chǎn)市場都在1月份有了明顯改善，如美國1月份失業(yè)率從9.8%大幅下降至9.0%。美國經(jīng)濟加快復(fù)蘇可以增加房地產(chǎn)和汽車領(lǐng)域的鋁消費，使得鋁的需求由前期的“看中國”到“與歐美同舞”，并將帶動未來鋁消費邁入多元時代。

二、大部分國家需求將保持增長

作為大部分國家電解鋁生產(chǎn)和消費非常大的國家，中國需求一直是鋁價能否走強的關(guān)鍵。美國鋁業(yè)公司重要地位執(zhí)行官柯菲德近日稱，美國鋁業(yè)將借助銅價上漲的契機推動鋁需求�？路频卤硎�，鑒于中國能源缺乏導(dǎo)致國內(nèi)鋁產(chǎn)量下降，未來中國對鋁的需求很有可能會上升，從而引發(fā)價格飛漲。他還表示，即將推出的3只鋁交易單位買賣設(shè)立資金(ETF)也將推高鋁價。此外，大部分國家三大綜合鋁供應(yīng)商之一的挪威海德魯公司預(yù)計，今年中國鋁消費量將提升10%。而成熟市場中汽車、交通和建筑領(lǐng)域?qū)�金屬鋁的需求將繼續(xù)保持提升。

三、關(guān)注年內(nèi)保障性住房的建設(shè)

房地產(chǎn)業(yè)一直是鋁消費的主力軍，盡管去年10月以來遭到嚴控，但仍保持較快速度發(fā)展。中國指數(shù)研究院較新報告顯示，上周(2月14日至20日)，全國樓市交易量持續(xù)恢復(fù)，但總體基數(shù)并不高。除了成都、重慶和濟南3個城市外，成交量皆上漲，其中5成城市的成交量環(huán)比漲幅超過高標準。此外，中國今年保障性住房的建設(shè)力度從未有過。據(jù)了解，住建部在2月21日開始將陸續(xù)與各省、自治區(qū)、直轄市以及計劃單列市簽訂《保障性住房目標責任書》，完成1000萬套保障性安居工程住房的分配任務(wù)。目前，住建部已經(jīng)向地方相關(guān)部門下達“死命令”，所有分配完成的目標任務(wù)，必須在今年10月31日前全部開工，否則主要領(lǐng)導(dǎo)將遭到從約談到行政處分乃至降級、免職的嚴厲處罰。隨著各地保障房的開工建設(shè)，對建筑鋁材的大量需求將明顯推動鋁價。

近期，滬鋁市場交投熱情較前期提高不少，短期跟隨銅、鋅等基本金屬出現(xiàn)了回落，同時也給新多的介入提供了機會。隨著進入3月消費旺季，滬鋁的春季行情將進一步啟動，短期可看至17600元/噸一線。